Les 2 logiques de la politique monétaire

 

Politique expansive

Politique restrictive

Objectifs

- favoriser la consommation et l'investissement (= la demande globale)

- stimuler la production, la croissance et l'emploi

- résoudre le problème de l'inflation et garantir le taux de change

- restaurer la confiance des agents économiques et financiers dans la monnaie et dans la solidité de l'économie.

Moyens

- limiter les réserves obligatoires imposées aux banques

- baisser les taux d'intérêt (taux directeur de la BC)

Open market

- approvisionner le marché monétaire en monnaie banque centrale (=> baisse des taux)

- imposer aux banques des réserves obligatoires élevées

- augmenter les taux d'intérêt

 

Open market

- assécher le marché monétaire en vendant des titres pour réduire la masse de monnaie banque centrale en circulation (=> Hausse des taux)

Effets pervers possibles

- création monétaire excessive (= inflation)

- les taux élevés découragent la consommation et l'investissement (= ralentissement de l'activité, aggravation du chômage)

"Difficile de pousser une corde ...

= Trappe à liquidités

... Facile de tirer une corde "

Source : Bordas PES page 61.

 

 

marjorie.galy@wanadoo.fr